又一家日本车企暴雷 斯巴鲁净利润暴跌73%，日本七大车企集体“遇寒流”！！

【又一家日本车企暴雷】近日，日本汽车制造商斯巴鲁公布2025财报（2025年4月~2026年3月）称，该公司报告期内营收同比增长2.1%，达4.785万亿日元。但翻开利润一栏，数字触目惊心——营业利润仅401亿日元，同比暴跌90%；净利润908亿日元，同比暴跌73%。营收微增、利润断崖，这背后藏着斯巴鲁难以言说的隐痛。斯巴鲁利润崩盘有三重原因：一是美国关税冲击，其全球销量逾七成依赖美国市场，关税推高出口成本；二是新品研发和制造成本持续攀升，压缩盈利空间；三是电动化转型"学费"最为致命——该财年一次性计提578亿日元纯电资产减值，因美国电动化普及不及预期，自研纯电车型上市将推迟，前期投入被迫核销。2025财年全球产量88万台（同比-7.0%），销量89.6万辆（同比-4.3%）。日本本土因电动化改造停产，海外受中东局势致海运不畅拖累。这并非个例。丰田、本田、日产等日本七大车企预计2026财年合计净利润3.9万亿日元，较2023财年峰值7.54万亿日元骤降48%，近乎腰斩，盈利"寒流"席卷全行业。

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先看日产——这家曾经的“技术日产”正经历前所未有的阵痛。财报显示，2025财年日产净亏损5331亿日元，加上2024财年的6709亿日元亏损，两个财年累计净亏超过1.2万亿日元。全球销量降至315万辆，同比下滑5.8%。为了自救，日产已启动“Re:Nissan”计划，拟在全球裁员约2万人、关闭7家工厂，全球整车工厂数量从17家缩减至10家，年产能从350万辆压缩至250万辆。最近，这家公司甚至卖掉了位于横滨的全球总部大楼。

再看本田——2025财年交出了自1957年上市以来的首份亏损财报，营业亏损4143亿日元，归母净亏损4239亿日元。本田社长三部敏宏将亏损主因归咎于电动化转型中的巨额资产减计和减值损失，合计高达1.58万亿日元。在中国市场，本田的表现同样令人揪心：全年销量暴跌24%至64.5万辆，已是连续第五年下滑，较巅峰时期的超160万辆已跌去大半。本田已宣布放弃2040年全面销售纯电及燃料电池车的目标，将资源重新押注于混合动力技术。

日系车企集体“暴雷”，并非偶然。综合三巨头的财报来看，原因可归结为三大因素叠加。

其一，美国关税重锤。 自2025年4月，美国对日本进口汽车的关税税率从2.5%急剧攀升至27.5%，升幅超过11倍，尽管随后下调至15%，仍是原水平的6倍。据估算，仅2025年4月至12月，美国关税就令七大日本车企营业利润合计损失了2.1万亿日元（约137亿美元）。以日产为例，关税冲击导致其营业利润减少约2860亿日元。

其二，电动化转型举步维艰。 相较于欧美车企，日系车企在纯电技术路线布局、产品迭代节奏及市场响应能力等方面均显迟缓，加之本土消费者对纯电动车接受度偏低，进一步拖慢了转型进程。2025年，本田在中国市场的纯电车型销量不足2万辆，仅占总销量不到2%。当特斯拉、比亚迪等对手以摧枯拉朽之势重塑全球新能源市场格局时，不少日系车企还在燃油车和混动路线之间反复犹豫。

其三，中国市场加速溃败。 日系车在华市占率已从2020年的23.1%一路下滑至2025年的9.8%。中国品牌在新能源汽车领域的快速崛起，叠加日系车企产品更新滞后、智能化程度不足，正在全面挤压日系品牌在华的市场空间。本田中国销量从2020年超160万辆的巅峰跌至2025年的64.5万辆，短短五年蒸发超一半。随着中国新能源汽车零售渗透率在2026年4月已突破61.4%，日系车企若不能推出有竞争力的新能源车型，在华市场份额还将加速下滑。